Assiom forex visco

Deutsche Bank com ASSIOM FOREX para o 21º Congresso Anual O Deutsche Bank foi o principal patrocinador do Congresso de FX da 21ª Associação de Mercados Financeiros da Itália (Assiom Forex) em Milão de 5 a 7 de fevereiro de 2015. O evento anual dedicado aos mercados de câmbio , apresenta inovações da indústria para cerca de 2.500 participantes do mercado financeiro global. incluindo representantes seniores dos principais bancos e instituições italianas e globais. Abrindo o evento, Flavio Valeri, diretor de país, Itália. disse: 2015 será o primeiro ano completo do European Banking Union Banking, uma iniciativa que o Deutsche Bank acolheu desde as suas fases iniciais e que estamos convencidos de que irá impulsionar o sistema bancário europeu e apoiar a integração económica e fiscal na área do euro. Valeri então apresentou o palestrante principal, Ignazio Visco, governador do Banco da Itália. que discutiu questões econômicas italianas e globais em seu primeiro grande discurso de 2015. Sobre as perspectivas para a Itália, o governador previu um aumento de 0,5 no produto interno bruto para 2015 e 1,5 em 2016. Esta é a primeira vez que o Deutsche Bank é o principal patrocinador do Congresso depois de expor lá desde 2008, que Valeri disse confirmou o importante papel do Banco no setor financeiro e sua liderança no mercado global de FX. Assista ao vídeo gt Congress website gt Programa Congress figures 2.500 participantes 3.000 m 2 exhibition 52 expositores ASSIOM FOREX ASSIOM FOREX é a Associação dos Mercados Financeiros da Itália. Trabalha para promover e apoiar os distribuidores e contribui para o desenvolvimento e integridade dos mercados financeiros domésticos, tanto no contexto europeu como internacional. Coleta mais de 1.500 membros de cerca de 450 instituições financeiras. A ASSIOM FOREX é afiliada da ACI-The Financial Markets Association. a associação internacional de negociantes financeiros, à qual pertencem 65 países e um total de 13.000 associados. Ignazio Visco: A estabilidade do sistema bancário italiano Discurso do Sr. Ignazio Visco. Governador do Banco da Itália, no 22º Congresso ASSIOM FOREX, Turim, 30 de janeiro de 2016. 1. Desenvolvimentos econômicos recentes No início do ano, as perspectivas econômicas internacionais tornaram-se mais incertas. Nos países avançados, a recuperação continua, mas parece menos robusta do que se esperava há alguns meses. Na China, como em outras economias emergentes, o crescimento desacelerou em meio ao aumento dos temores de uma nova desaceleração. O enfraquecimento da demanda é, em parte, responsável por manter o preço do petróleo e de outros combustíveis em níveis historicamente baixos e de reduzir os preços de outras commodities. Na área do euro, o crescimento continua a um ritmo moderado, mas a inflação está lutando para retornar a uma trajetória consistente com a estabilidade de preços; há riscos de efeitos de segunda ordem da evolução dos preços ao consumidor para os salários e de um desancoramento das expectativas. O Conselho de Governadores do BCE decidiu reconsiderar sua posição de política monetária em março, quando novas projeções macroeconômicas estarão disponíveis, reafirmou que não há limites sobre até que ponto está disposto a implantar os instrumentos disponíveis dentro de seu mandato. A política monetária está a apoiar a actividade económica na área do euro e, ao contrariar os efeitos deflacionários da evolução internacional, tem sido inabalável na prossecução do seu objectivo. Não pode, no entanto, agir isoladamente. Os riscos para o crescimento e a estabilidade financeira devem ser abordados com a ajuda da política orçamental e prosseguindo as reformas em curso. Em Itália, a recuperação está a progredir a um ritmo comparável ao da área do euro. O impulso das exportações enfraqueceu, como em outros lugares da zona do euro, mas a contribuição da demanda doméstica se fortaleceu, graças ao aumento do consumo das famílias e ao aumento dos estoques. A recuperação do investimento ainda é desigual, refletindo a incerteza sobre a demanda externa. O aumento do número de empregados continuou, assim como a mudança para formas de emprego mais estáveis, em parte graças à redução da contribuição social e às novas disposições da legislação trabalhista. Nos últimos meses do ano passado, os empréstimos bancários ao setor privado voltaram a subir, os empréstimos empresariais estabilizaram-se, com algumas flutuações a emprestar às famílias, que já haviam acelerado, e os empréstimos hipotecários residenciais estão em expansão desde o verão. O custo médio dos novos negócios e dos empréstimos imobiliários residenciais caiu ainda mais, para 1,9 e 2,6 por cento, respectivamente, em Novembro, o diferencial em relação à média da área do euro foi anulado para os empréstimos a empresas e é inferior a 0,3 pontos percentuais. empréstimos. No entanto, subsistem diferenças substanciais entre as empresas que são vulneráveis ​​e as empresas - geralmente maiores, principalmente as exportadoras - em boa forma financeira. Em novembro, o crédito bancário cresceu 4,0% em uma base anual no setor de manufatura, foi pouco positivo no setor de serviços - em parte devido à contração nos empréstimos a empresas que prestam serviços imobiliários - e permaneceu negativo para o setor de construção. Enquanto os empréstimos para empresas com 20 ou mais trabalhadores subiram, aqueles para empresas menores continuaram a declinar. A diferença nos custos de empréstimos para montantes de empréstimos acima e abaixo de 1 milhão é de 1,5 pontos percentuais, 0,4 pontos abaixo do pico registrado durante a crise no início de 2008, que foi de 0,7 pontos. Conforme relatamos em nosso Boletim Econômico. A produção da Italys poderia aumentar cerca de 1,5% em 2016 e em 2017. Este cenário pressupõe que a demanda interna, e especialmente o investimento, continuará se fortalecendo. A incerteza na arena internacional e seu impacto, às vezes caótico e violento, nos mercados financeiros apresentam riscos evidentes. Nas últimas semanas, os mercados de ações viram movimentos bruscos, com as ações dos bancos sendo especialmente voláteis, particularmente as de certos bancos italianos. Para além das incertezas quanto à situação internacional, a volatilidade dos preços das acções dos bancos italianos reflecte as dúvidas e preocupações que surgiram em relação à qualidade dos activos, em parte relacionada com a interpretação alarmista de um simples pedido de informação por parte do BCE. Tensões desta magnitude não são justificadas pelas condições subjacentes dos bancos italianos. Como o Presidente do BCE também sublinhou recentemente, os empréstimos improdutivos nos balanços dos bancos foram examinados como parte da avaliação abrangente realizada em 2014, as provisões necessárias foram tomadas e não haverá novos pedidos para aumentá-las ou para reforçar os bancos. capital. O clima em torno da resolução de quatro bancos que foram colocados sob administração especial também contribuiu para a volatilidade. 2. O plano de resolução para quatro bancos Em 22 de Novembro do ano passado, o Governo italiano e o Banco da Itália aplicaram as novas regras aprovadas pelo parlamento italiano na sequência da transposição da directiva relativa à recuperação e resolução de crises (BRRD) para resolver a crise na Banca. delle Marche, Banca Popolare dellEtruria e do Lácio, Cassa di Risparmio di Ferrara e Cassa di Risparmio di Chieti. Juntos, eles detinham cerca de 1% dos depósitos em todo o sistema. Contribuindo para o colapso desses bancos, afetados, como todos os outros, pela deterioração na qualidade dos empréstimos, devido à extensão e profundidade da recessão na Itália, houve graves episódios de prevaricação. Informações detalhadas sobre o tratamento dessas crises e sobre as ações de fiscalização que as precederam podem ser encontradas em documentos já disponíveis no site do Bank of Italys, que seguem a partir da nota explicativa publicada em 20 de dezembro sobre o decreto de resgate bancário. Naturalmente, estamos prontos para fornecer qualquer informação adicional, caso isso seja exigido pelo Parlamento. De acordo com a lei, a decisão de colocar um banco em administração especial é tomada somente no caso de perdas substanciais e graves irregularidades que comprometam a capacidade do banco de atender às exigências de capital e ameaçar sua própria estabilidade, ou quando ficar claro que a administração indicada pelos acionistas não é mais capaz de apresentar um plano confiável para sua reestruturação. Antes que a administração especial seja imposta, são tomadas medidas que incluem, com base nas circunstâncias, fazer alterações em sua estrutura de governança, preparar novos planos de negócios, adotar medidas de fortalecimento de capital e vender ativos ou unidades de negócios. Esse sequenciamento foi seguido em todos os quatro casos, como em todas as outras crises bancárias que o Banco da Itália enfrentou (cerca de 100 nos últimos 15 anos), de maneira diligente e oportuna, e de acordo com os regulamentos existentes. A resolução foi iniciada, na ausência de soluções alternativas de mercado, tendo em vista a irreversibilidade do colapso e o surgimento de tensões de liquidez insustentáveis. Apesar dos melhores esforços dos administradores especiais e do lançamento de negociações com várias contrapartes em potencial, não houve ofertas concretas de investidores indicando sua disposição de assumir os riscos associados aos ativos depreciados, em um cenário de piora das condições macroeconômicas e da nova regulamentação meio Ambiente. Diferentemente do que aconteceu no passado, não foi possível buscar apoio financeiro do Fundo Interbancário de Proteção de Depósitos, que, embora se baseie nos recursos dos bancos membros, na interpretação da Comissão Européia equivale a um auxílio estatal e, como tal, Os procedimentos anunciados e seguidos pela Comissão desde 2013, aos quais retornarei em breve - só podem ser desembolsados ​​mediante uma repartição dos encargos, ou seja, impondo em primeiro lugar perdas aos acionistas e aos credores subordinados. As discussões a este respeito entre a Comissão e o governo italiano foram demoradas e penosas. O documento publicado no site do Ministério da Economia e Finanças em 23 de dezembro descreve detalhadamente as questões. Um litígio nesse momento com a Comissão, ou mesmo perante o Tribunal de Justiça Europeu, não teria apenas levado a uma grave incerteza quanto à estabilidade do sistema, com consequências ainda mais graves para os bancos envolvidos e para os investidores, mas, ao abrigo do actual regras contábeis, também teriam exigido que os bancos em questão reservassem uma quantia para cobrir o custo de um resultado potencialmente negativo com riscos para a continuidade dos negócios. A intervenção do Fundo exigiria, em qualquer caso, a autorização do BCE, como autoridade de supervisão, que, por sua vez, teria de solicitar um parecer à Direcção-Geral da Concorrência da Comissão. Tendo verificado a ausência de alternativas concretas, além da opção muito mais traumática de liquidar os quatro bancos, o Banco da Itália, com a aprovação do Ministério da Economia e Finanças, implementou o novo procedimento de resolução previsto pela DRRB imediatamente após a sua transposição para o direito italiano em 16 de novembro de 2015. O recurso a este procedimento permitiu utilizar os novos instrumentos introduzidos, nomeadamente a criação de quatro bancos-ponte e uma empresa de gestão das dívidas incobráveis ​​dos bancos objeto de resolução. Esta intervenção garantiu a continuidade dos serviços essenciais prestados pelos bancos. A avaliação das perdas e, portanto, dos custos de resolução foi feita de acordo com regras europeias estritas e não foi de forma alguma discricionária. A estimativa particularmente conservadora das dívidas de cobrança duvidosa está em conformidade com as disposições da DRRB e com a interpretação das regras sobre auxílios estatais adoptadas pela Comissão durante as suas conversações com o governo italiano corresponde aproximadamente ao valor de mercado médio teórico da sua alienação imediata . Os custos foram suportados predominantemente pelo sistema bancário através do recém-criado Fundo de Resolução, mas também pelos detentores de ações e obrigações subordinadas não houve transferência de recursos públicos. O pesado sacrifício feito pelos acionistas e obrigacionistas subordinados era inevitável, dado o novo quadro regulamentar. Se esta intervenção não tivesse sido feita, uma liquidação administrativa compulsória teria corroído o valor e gerado perdas para detentores de títulos ordinários e depósitos não garantidos, o que também teria comprometido a atividade bancária regular, com repercussões generalizadas em nível local. Graças aos novos recursos de capital e à boa qualidade dos ativos, e sob a orientação dos órgãos governamentais completamente reformados, os bancos-ponte para os quais as empresas foram transferidas retomaram os empréstimos às economias locais, já que os bancos em crise não tinham mais capaz de fazer isso. Os novos bancos tiveram suas dívidas incobráveis ​​baixadas e foram recapitalizados, criando assim as condições necessárias para torná-los atraentes para os investidores. Ao aprovar o pacote de resgate, a Comissão Europeia solicitou um prazo muito curto para o desinvestimento dos bancos. Este procedimento começou nos últimos dias. O Parlamento aprovou recentemente a criação de um Fundo de Solidariedade - a ser inteiramente financiado pelo sistema bancário - para compensar os investidores detentores de obrigações subordinadas emitidas pelos quatro bancos em resolução no procedimento de arbitragem, a compensação depende da verificação de se os bancos violaram as suas obrigações. de due diligence, equidade e transparência, conforme previsto pela Lei Consolidada de Finanças. Os procedimentos e condições de elegibilidade serão estabelecidos por decretos ministeriais. O Banco da Itália garantiu às autoridades envolvidas sua completa cooperação. Com base na legislação em vigor, e em conformidade com a legislação europeia, o Banco da Itália não exerce controle sobre a emissão de títulos ou outros instrumentos de financiamento bancário. Essas decisões são adotadas independentemente pelos bancos em conformidade com os limites e condições previstos na lei. e pelas autoridades de supervisão. As economias fluem para o sistema bancário de várias maneiras. Os depósitos bancários são as poupanças que são melhor protegidas em três níveis: supervisão da estabilidade dos bancos, agora confiada ao Mecanismo Único de Supervisão da UE, do qual o Banco da Itália faz parte das regras de transparência e justiça a que os bancos estão sujeitos para o abertura e gestão de contas de depósito, a serem cumpridas sob a supervisão do Banco da Itália e do sistema de garantia, que protege depósitos de até 100.000 para cada titular de conta. Obrigações e ações bancárias são instrumentos de investimento. Como tal, não há garantias de que seu valor possa ser preservado, mas para proteger os investidores, sua colocação deve cumprir as obrigações, harmonizadas em toda a Europa, de devida diligência, justiça e transparência, e os riscos e retornos de cada instrumento devem ser corretamente estabelecido e totalmente compreendido. As autoridades de supervisão são incessantes na supervisão dos bancos em dificuldades financeiras, embora muitas vezes o público em geral não tenha conhecimento disso. Na maioria dos casos, suas ações ajudam a evitar o surgimento de crises e, assim, evitam os custos envolvidos na administração e na solução das crises. Nenhuma ação de supervisão em qualquer país pode eliminar totalmente o risco de crises bancárias, especialmente em tempos de recessão profunda. 3. A nova legislação europeia sobre crises bancárias A legislação sobre crises bancárias tem dois objectivos potencialmente contraditórios: manter a estabilidade financeira - o que leva a intervenções de apoio aos bancos problemáticos para evitar repercussões sistémicas - e impedir os bancos de se comportarem de forma oportunista na expectativa de intervenção pública . Após a crise financeira global, a posição predominante a nível internacional inclinou-se para este último objetivo, muito mais do que no passado. Essa mudança de direção certamente foi influenciada pelas massivas intervenções públicas para resgatar bancos que pesaram muito sobre as finanças do Estado de muitos países, em alguns casos pondo em risco sua estabilidade. Para reduzir a probabilidade e o tamanho dos resgates bancários a serem arcados pelos contribuintes, foram elaboradas regras que permitiriam que os custos de uma crise recaíssem sobre os credores dos bancos. No final de 2015, o Financial Stability Board elaborou requisitos rigorosos sobre a capacidade total de absorção de perdas (TLAC) para os bancos globais sistemicamente importantes, concentrando-se em instrumentos subordinados e prevendo a sua entrada gradual em vigor até 2022. Houve mudanças rápidas e abrangentes na legislação europeia . Em 2013, uma comunicação da Comissão Europeia previa a aplicação imediata de um novo regime de partilha de encargos que, em caso de crise bancária, impunha perdas às ações e obrigações subordinadas como pré-requisito para a intervenção pública. Em 2014, a BRRD, aprovada pelo Conselho e pelo Parlamento Europeu, estendeu esse esquema, a partir deste ano, para incluir obrigações ordinárias e depósitos de mais de 100.000 (bail-in) entre os últimos, os detidos por famílias e pequenas empresas recebem tratamento preferencial . Como parte do esquema de repartição de encargos e de acordo com os procedimentos de resolução definidos pela DRRB, foram implementadas medidas de resolução em novembro último para os quatro bancos mencionados anteriormente. Durante esta delicada mudança a nível europeu, a atenção insuficiente foi dada ao período de transição. Nas reuniões técnicas que prepararam o terreno para a BRRD, o Ministério da Economia e Finanças e o Banco da Itália argumentaram, sem reunir o apoio necessário, que uma aplicação imediata e, mais importante, retroativa dos mecanismos de repartição de encargos até 2015, e, posteriormente, do resgate interno, poderiam - além de uma oferta de crédito mais onerosa e menos abundante à economia - representavam riscos à estabilidade financeira também em relação ao tratamento de credores que haviam subscrito passivos bancários há muitos anos, a um momento em que a possibilidade de perder o investimento original era muito remota. Nossos pontos de vista foram expressos nas publicações oficiais do Bank of Italys. Uma transição gradual, menos abrupta, teria sido preferível. Isso teria permitido que os investidores estivessem totalmente familiarizados com as novas regras e adaptassem suas escolhas ao novo ambiente regulatório. Uma abordagem direcionada, com a aplicação do resgate interno a apenas aqueles instrumentos financeiros com uma cláusula contratual específica para esse efeito, e uma fase de transição suficiente, teria permitido que os bancos emitissem novas obrigações sujeitas a condições expressas de fiança. Tal abordagem, particularmente a ênfase em instrumentos subordinados, estaria mais de acordo com a adotada pelo Conselho de Estabilidade Financeira na definição dos requisitos do TLAC. Uma cláusula na DRRB prevê a sua revisão, a ser iniciada o mais tardar em junho de 2018. A oportunidade agora deve ser aproveitada, aproveitando a experiência adquirida até o momento, para alinhar a legislação europeia mais de perto com os padrões internacionais. Em Itália, a parte da poupança das famílias investida em obrigações bancárias é consideravelmente superior à média da área do euro. Isto deve-se em grande parte à forma como estes títulos foram tributados entre 1996 e 2011, o que tornou os juros pós-impostos sobre os títulos bancários relativos a depósitos a médio prazo muito mais atraentes. Quando o tratamento fiscal preferencial terminou, os títulos foram gradualmente substituídos por depósitos ou produtos de administração de ativos à medida que chegavam ao vencimento. Dada a atual estrutura a termo, se não houvesse novas aquisições, o estoque de títulos detidos pelas famílias seria reduzido para metade até o final de 2017 (de 200 bilhões para 100 bilhões), e cairia abaixo de 20 bilhões em 2020. Sob o novo Regras da DRRB e com o lançamento do Mecanismo Único de Resolução (MUR), o procedimento de resolução é ativado quando existe um interesse público em jogo, particularmente se for necessário preservar a estabilidade do sistema financeiro. Em todos os outros casos de crise evidente, a única opção é acabar com o banco. Entre as iniciativas que o sistema bancário italiano deve avaliar para limitar os custos de uma crise, os investidores são mecanismos de intervenção voluntária - além dos sistemas obrigatórios de garantia de depósitos - aos quais, de acordo com a posição da Comissão Européia, as regras de auxílio estatal não Aplique. O custo da participação seria compensado pelos benefícios que todos os intermediários obteriam, graças ao aumento da confiança do cliente e maior estabilidade sistêmica. Os bancos devem avaliar cuidadosamente a conveniência de tais mecanismos. 4. A situação dos bancos italianos O capital regulatório dos bancos italianos é muito mais alto hoje do que era no passado. Desde o final de 2008, o rácio de capital da mais alta qualidade subiu, em média, de 7,1 para 12,3 por cento. Ao contrário do que aconteceu em outros países, o fortalecimento do capital foi alcançado sem pesar nas finanças públicas. O apoio limitado concedido aos bancos pelo Estado italiano acabou por gerar um lucro líquido sob a forma de juros e outras remunerações. Outros países relataram perdas substanciais. Os bancos italianos aumentaram seu capital apesar do fato de a crise ter prejudicado severamente sua capacidade de renda. Com a recuperação cíclica, a lucratividade começou a melhorar. Nos primeiros nove meses do ano passado, o ROE anualizado foi de cerca de 5%, contra 3% registrado no mesmo período de 2014. As provisões para perdas com empréstimos como parte do lucro operacional bruto caíram de 70% para 57%. Sete anos de crise inevitavelmente deixaram uma marca em termos de empréstimos inadimplentes. Desde 2008, mais de 90.000 empresas foram declaradas falidas e mais de 4% das famílias sofreram uma redução nos rendimentos devido a um membro da família perder o emprego. A produção industrial está 20% mais baixa, quase um milhão de pessoas estão empregadas. Isso afetou a capacidade das famílias e das empresas de pagar dívidas bancárias. Os empréstimos vencidos atualmente somam cerca de 360 ​​bilhões ou 18% do total. Mais da metade são registradas como dívidas incobráveis ​​e estão sujeitas a procedimentos morosos e onerosos para buscar sua recuperação parcial. À medida que a crise se desenrolava, o Banco da Itália agia para garantir o aumento constante dos índices de cobertura da inadimplência, que agora se encontra em 45%, em linha com a média européia de inadimplência, a cobertura é de cerca de 60%. A garantia mantida pelos bancos contra exposições não produtivas é de aproximadamente 160 bilhões. À medida que a recuperação econômica prossegue, o fluxo de novas dívidas incobráveis ​​está diminuindo gradualmente. Esperamos que a melhoria continue nos próximos meses. Levará tempo para limpar o estoque de dívidas incobráveis, cujo grande volume deprime as avaliações de mercado dos bancos, torna o financiamento bancário mais oneroso e gera altos requerimentos de capital. Há muito que defendemos a necessidade de medidas concebidas para não aliviar os bancos individuais em dificuldade, mas para suavizar o impacto da recessão profunda e prolongada e para promover o desenvolvimento de um mercado privado para dívidas não produtivas, onde este luta para emergir por si próprio. Referi-me a essas medidas, há dois anos, perante este mesmo público, observando a necessidade de avaliar a sua compatibilidade com a legislação da UE. Não foi, no entanto, possível proceder à interpretação das regras relativas aos auxílios estatais. Em minha opinião, esta interpretação não tem suficientemente em conta a gravidade do choque macroeconómico, ao mesmo tempo que procura evitar, através da intervenção estatal, um tratamento preferencial numa jurisdição e não noutra, um objectivo indiscutivelmente válido que talvez pudesse ter sido avaliado um horizonte de longo prazo do que aquele que começa com a crise da dívida soberana. Mas o progresso em outras frentes ainda pode ser feito. No verão passado, foram adotadas novas medidas sobre processos de falência e execução de hipotecas para acelerar a recuperação do crédito. Embora ainda precisemos de tempo para avaliar os resultados na íntegra, o feedback dos operadores do mercado indica que os primeiros efeitos estão começando a ser vistos. Outras disposições legislativas, além daquelas já aprovadas, poderiam reduzir ainda mais os tempos de recuperação de créditos: uma revisão completa da legislação sobre falências com vistas a criar incentivos para a rápida solução de controvérsias e remover os obstáculos que impedem ou retardam a extração extrajudicial dos tribunais. estabelecimento de novas medidas sobre como os tribunais são organizados. Quando falei com a Associação Bancária Italiana em julho passado, sublinhei como uma redução de dois anos nos tempos de recuperação de crédito poderia diminuir substancialmente, eventualmente até pela metade, a inadimplência como parcela do total. O Ministério da Economia e Finanças chegou a um acordo com a Comissão Europeia sobre um sistema de garantia do governo para parcelas seniores de créditos mal parados titularizados. O acordo não exige que os bancos façam provisões adicionais e marca um passo importante para a criação de um mercado secundário para empréstimos inadimplentes, pondo fim à incerteza dos últimos meses. O acesso mais fácil a recursos para financiar a compra desses empréstimos permite que eles sejam vendidos mais rapidamente e possam levar a um aumento não desprezível em seu valor de mercado. Juntamente com possíveis novas medidas para acelerar a recuperação de crédito, o esquema poderia ajudar a consolidar os balanços dos bancos italianos e melhorar sua capacidade de financiar a economia real. Houve uma reação mista do mercado ao anúncio do acordo. Uma análise detalhada de seus termos e efeitos melhorará sua recepção. Os bancos devem intensificar sua intervenção nessa área. O Banco da Itália fará em breve uma pesquisa estatística sobre dívidas incobráveis, projetada para ajudar os bancos a fazer mais. É hora de administrar os empréstimos inadimplentes com recursos proporcionais ao seu peso nos balanços patrimoniais, adotando uma abordagem mais orientada para os negócios, tamanho do banco e permissão para o modelo operacional. Caso contrário, sua gestão deve ser terceirizada para operadores especializados, com ganhos de eficiência e eficácia. Além disso, a parcela de empréstimos inadimplentes (quase um terço do total) para empresas em dificuldade temporária, mas com boas chances de uma virada, especialmente devido ao fortalecimento da recuperação econômica, poderia ser melhor administrada. A coordenação adequada dos bancos envolvidos é essencial, assim como a intervenção de especialistas em reestruturação corporativa. Outra questão fundamental que os bancos não podem ignorar diz respeito à necessidade de manter os custos baixos, decorrentes não só do prolongado período de baixa inflação e baixas taxas de juros, que comprimem a receita líquida de juros, mas também da evolução do sistema financeiro que obriga os bancos a aumentar a eficiência operacional, especialmente aquelas que, como é o caso na Itália, estão focadas na intermediação tradicional. Os desenvolvimentos tecnológicos exigem mudanças nas redes de agências bancárias, que ainda são numerosas demais, e no custo, tamanho e composição do pessoal. Para facilitar a implementação dessas medidas, limitando os custos econômicos e sociais, os benefícios tradicionais de desemprego poderiam ser complementados pelos fundos de solidariedade da indústria. A força e a natureza das medidas destinadas a recuperar a eficiência devem ser adaptadas a cada necessidade intermediária. Uma maior eficiência deve ser parcialmente alcançada por meio de reformas recentes e futuras de governança corporativa. A conversão dos bancos cooperativos ou popolari em sociedades anônimas, além de incentivar estruturas de governança mais eficazes, possibilitará a consolidação ditada não pela lei de reforma ou pelas autoridades de supervisão, mas sim pelas forças de mercado. Este processo poderia envolver a renovação de um pequeno número de intermediários, que temos vindo a monitorizar há algum tempo, agora também sob supervisão europeia. Os bancos mútuos, um setor altamente fragmentado, estão enfrentando fortes pressões competitivas e têm sido severamente afetados pela recessão econômica prolongada da Italys. A necessidade de uma maior consolidação, algo que há muito pedimos, tornou-se mais premente. A reforma que está sendo finalizada, embora preservando a natureza mutualista desses bancos, fortalecerá a resiliência sistêmica e melhorará a governança corporativa. A Itália está emergindo de uma recessão de duração e intensidade excepcionais, eclipsando a depressão dos anos 1930. A crise colocou uma pressão severa sobre as empresas e as famílias e causou um aumento das falências e do desemprego. Seu impacto no sistema bancário, que está enraizado na economia real, tem sido violento. Embora abalada, ela resistiu. Agora que os indicadores apontam para uma perspectiva econômica mais favorável, os bancos devem se posicionar para efetivamente enfrentar riscos futuros. A Europa tem agora um quadro regulamentar comum para a gestão de crises nos bancos. Isso proporciona uma vasta gama de instrumentos, alguns emprestados da Itália, outros novos para nós. A inovação mais radical é a obrigação de os detentores de capital e instrumentos de dívida emitidos pelos bancos suportarem uma proporção muito maior dos custos de uma crise do que no passado. A interpretação estrita da Comissão Européia deste princípio significa que não é mais possível administrar uma crise recorrendo ao Fundo Interbancário de Proteção de Depósito e ao Fundo de Garantia de Depósitos Bancários Mútuos, sem sacrificar os investidores, como tem sido tradicionalmente o caso na Itália. Por um lado, as novas regras europeias sobre crises bancárias exigem que a percepção dos investidores seja aumentada, como temos repetidamente dito nos últimos anos; por outro lado, a apresentação transparente e precisa por parte dos bancos das oportunidades de investimento deve ser garantida. A implementação da partilha de encargos em quatro bancos italianos tem sido uma lição: os avisos sozinhos, embora muitas vezes repetidos e incluídos em brochuras específicas, não podem em si mesmos prevenir riscos à reputação e estabilidade nem é suficiente dizer aos bancos que os instrumentos de capital devem ser vendido para aqueles que podem avaliar completamente seus riscos, por vezes, complexos e perfis de retorno. Ações legislativas adicionais devem ser consideradas, principalmente para levar em conta circunstâncias em que os conflitos de interesse podem ser mais pronunciados, como a colocação junto a clientes de varejo de instrumentos financeiros complexos pelo banco emissor. As discussões sobre este tópico estão em andamento com as autoridades competentes. A considerações relativas à estabilidade bancária, que se enquadram no âmbito do Banco da Itália, devem ser acrescentadas as não menos importantes, relacionadas à integridade do mercado e ao tratamento justo dos investidores, pelo qual a Consob é responsável. Para que os regulamentos que protegem os investidores sejam totalmente eficazes, estes devem ser capazes de fazer uso adequado das informações que lhes são dadas e de fazer escolhas sensatas sobre investimentos. Recentes pesquisas internacionais demonstraram que a conscientização do público sobre questões financeiras é particularmente deficiente na Itália. Temos de investir na educação das pessoas sobre as características dos instrumentos financeiros mais comuns, em conceitos fundamentais como a noção de que um retorno mais elevado corresponde a um risco mais elevado e que a incapacidade de diversificar os investimentos é sempre uma aposta. For years, the Bank of Italy has supported financial education programmes in schools, with the voluntary cooperation of many teachers, and it is currently seeking to coordinate with additional private and public initiatives. But financial education must involve everyone as a matter of priority. The flow of bad debts, which swelled during the crisis, is gradually ebbing. We must now manage the legacy of the past. The guarantee scheme recently agreed with the European Commission will prove useful for facilitating the divestment of bad debts. The closing of this chapter and a decisive reduction in uncertainty will allow the reactivation of this market. However, it must be clear that no reasonably conceivable measure can cancel at a stroke the stock of bad debt. Rather, the banking system must tackle it with determination, in a medium-term horizon. No less important is the need to continue working on legislative and organizational procedures to improve and streamline the credit recovery, by assessing the effects of the public measures already undertaken and, where necessary, implementing new ones. Italian banks are well capitalized, thanks also to the prudent and swift action taken by the Bank of Italy and, for over a year now, to European supervision, in which we are fully engaged. The stock of non-performing loans is amply covered by provisions and guarantees. The current economic situation is favouring a recovery in profitability, for banks and non-financial firms alike. Now is the time to address and decisively reduce structural costs, and to lay the foundation for robust growth, to the benefit of banks themselves and of the economic system as a whole. Confidence is essential to the stability of the banking system. At a time in which the short-term economic outlook remains favourable, but uncertainty and market volatility appear to be on the rise, the best way to strengthen stability is to aim to be unequivocal in both intent and deed. It is an objective wholly within our reach, provided all actors play their part: banks, supervisory authorities, Government. The Bank of Italys commitment can be counted on. Informativa sui cookie: La Banca dItalia utilizza cookie tecnici e di terze parti per il funzionamento del sito: per maggiori informazioni e per sapere come disabilitarli puoi leggere linformativa sulla privacy. La prosecuzione della navigazione através de accesso a altra area del sito o selezione di un element dello stesso (ad esempio, di unimmagine of un un link) comporta la prestazione del consenso alluso dei cookie. 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